昨日日盘铁矿石1901合约收于510元/吨，较前一交易日下跌1.26%。

  观点：昨日铁矿市场情绪较前一日清淡，港口成交32.2万吨，较前一日减少29.2万吨。成交品种中，MNP、金布巴占65%，低品粉占22%，高品块占4%，较前一日占比减少。在岸人民币兑美元收盘报6.8695，仍然在低位徘徊。钢价、汇率两大利多因素短暂回调，铁矿价格亦高位回落，且铁矿基本面弱于钢材，回落幅度更大，可继续做多材矿比套利。同时考虑到1月采暖季真实消费大幅收缩，跨期套利方面可逢高空1月合约，多5月合约。

  策略：谨慎看多，短期震荡走势。套利方面：逢低做多材矿比，空01多05跨期套利。

  钢价涨势暂缓，连铁在近期高点处承压回落。港口现货成交冷清，价格普遍回调，钢厂心态随盘面转弱，采购放缓。港口库存回落，PB粉库存持续减少，钢厂盈利保持高位，对高品矿需求较好，支撑 PB粉价格走强。澳矿供给回落预期及国内产受环保影响产量维持低位，使供给对矿价压制有所减弱，但环保限产下，需求弱势的核心矛盾未变，使市场在兑现人民币贬值利好后，推涨动力减弱。短期，美元近期走强，人民币贬值压力再升，但新兴市场近期的异动，或使央行加强维稳心态。钢材需求进入旺季，同时供给收缩，仍支撑钢价，铁矿短期高位盘整，关注前高压力。操作上，回调接多，下破 500 元止损。行业重要信息：1. 央行周二不开展公开市场操作，公开市场操作连续十八日暂停，当日无逆回购到期。Shibor 全线. 中国二季度 GDP 同比增长 6.7%，预期 6.7%，一季度增速为 6.8%。上半年 GDP 同比增 6.8%，2018 年增长目标设为 6.5%左右。3. 中国 7 月出口（以人民币计）同比增长 6%，前值 3.1%；进口增长 20.9%，前值 6%；贸易顺差 1769.6 亿元，收窄 42.6%。4. 中国 1-7 月规模以上工业增加值同比增长 6.6%，增速较 1-6 月份回落 0.1 个百分点。5. NYMEX 原油期货收跌 0.96%，报 66.63 美元/桶，API 原油库存录得意外增加，施压美油跌破 67 美元关口。6. 中国 7 月 CPI 同比涨 2.1%，创 4 个月新高，前值 1.9%；7 月 PPI同比上涨 4.6%，同比涨幅终止三连升势头，前值 4.7%。7. 1-7 月全国房地产开发投资同比增长 10.2%，增速比 1-6 月份提高0.5 个百分点。信达期货铁矿阶段性补涨，后续寻找高空机会

  焦炭走高带动钢厂高品需求增加，高低品价差扩大，同时人民币贬值，进口利润倒挂亦对走势形成支撑;但需求端整体仍受环保压制，钢厂整体补库意愿不强;叠加后续供给走高，铁矿仍是黑色板块较弱品种，后续一旦黑色系阶段转向，建议优先空矿，基差亦对做空有利。技术上铁矿1901突破500后高位震荡运行，关注上方525压力。操作使用建议：在525-535区间空1901，止损550，目标位450。

  (1)港口现货小幅下跌，青岛港 PB 粉跌 7 至 496 元/湿吨，折合盘面 546 元/吨。金布巴粉跌 7 至447 元/湿吨，折合盘面 513 元/吨。普氏指数跌 1.25 至 67.5 美元。

  (2)山东地区某主流钢厂焦炭采购价上涨 100 元/吨，8 月 14 日 0 时起执行。

  (3)全国主要港口铁矿累计成交 76.80 万吨，较 13 日减少 26.22%;上周平均每日成交 99.38 万吨，上月平均每日成交 84.51 万吨。

  逻辑：钢厂采购有所放缓，现货价格随之回落。焦炭与钢材实物延续涨势，对铁矿底部形成支撑，而环保限产持续压制需求，总体延续高位震荡运行。

  钢厂对高品矿的需求增强以及人民币贬值的风险，大概率仍是近期支撑铁矿石的金额的重要的因素。焦钢企业环保限产趋严，导致钢制材料及焦炭价格维持强势，钢厂利润上行，在高炉产能利用率有限的情况下，钢厂大概率将更多使用高品矿入炉以增加铁水产出，降低焦炭消耗，高品矿需求有望逐渐增强，对铁矿石的金额形成一定提振。同时，土耳其里拉的暴跌引发新兴市场国家资产抛售，外汇市场风险提高，加之美元强势，人民币有进一步贬值的预期，亦对港口铁矿石成本形成支撑。不过亦需注意唐山限产升级后，钢铁企业环保限产趋严的预期走强，铁矿石需求或将继续环比走弱，而主流矿山下半年发运压力却较大，尤其是主流中高品矿的供应仍有增量，铁矿石供应过剩局面难以改善，导致其自身驱动不强，受成材及焦炭价格趋势引导较大。预计近期铁矿石走势偏震荡，建议铁矿石 1901 合约多单谨慎持有，组合上继续轻仓持有买RB1810-卖 I1809 套利组合。

  周二夜盘，铁矿1901合约弱势震荡，报收505.5元/吨，下跌5.0，跌幅0.98%。昨日全国主要港口铁矿石累计成交量76.8万吨，上周日平均99.38万吨。唐山市14日17时至15日12时因东北风不利于污染物扩散，要求钢铁企业限产50%，烧结机压减风门20%。短期炉料端遭遇利空，操作上建议逢低多单介入。